从“爱心助农”到“AI智能”，再到“DCF估值模型”，这个平台不断更换着时髦外衣，却始终掩盖不住传销的本质。

2025年，曾以“数字助农”为噱头的搜了宝平台完成了一次彻底的“改头换面”。原“搜了宝”App正式更名为“DCF AI 智能商品App”，运营公司在一年内四度更名，从海南搜了科技股份有限公司，先后迁址苏州、嘉兴，最终落脚上海并更名为“上海华搜企业管理股份有限公司”。

这场密集的更名运动并非简单的品牌升级。全国中小企业股份转让系统的问询函回复显示，其前身公司自2022年易主后，仅2023年就两次更名，业务规划与实际经营严重脱节：宣称打造食品电商平台，却未开展相关业务，最终因“名称与业务不匹配”被迫再次更名。

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马甲切换背后的传销本质

“助农”旗号的倒塌。近年来，不少不法分子假借“乡村振兴”“助农惠农”“云养殖”等名义，虚构农产品开发、生态养殖等国家政策支持项目，通过“高回报、零风险”话术吸引公众投资。

搜了宝最初就是以“爱心助农”的形象出现在公众视野中，声称通过平台购买农产品可以帮助农民增收，投资者同时能获得高额回报。这种“情感绑架+高利诱惑”的组合拳，恰好击中了部分投资者的软肋。

然而，这种打着助农旗号的平台往往 “金玉其外，败絮其中”。一位业内专家指出，“农业项目周期长、利润有限，宣称‘年收益20%以上’‘稳赚不赔’的多为骗局”。

传销三大特征的显现。2025年10月，四川省绵阳市公安局在网络问政平台公开披露调查结果：DCF（原搜了宝）要求投资者以“购买农产品礼包”为名支付入门费，获得“代销资格”，实质是通过“买一赠十”积分返利、发展下线拿层级奖励的方式拉人头，已符合《禁止传销条例》规定的“入门费、层级计酬、拉人头”三大特征。

警方通过资金流排查发现，平台收取的资金并未用于农产品采购，而是向核心推广人员支付高达30%-50%的“招商奖励”，部分资金甚至流向境外个人账户，涉嫌洗钱。

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监管重拳与骗局崩塌

多地监管部门的查处。作为搜了宝的发源地，海南海口市市场监管局美兰分局于2025年6月率先作出行政处罚。经查实，海南搜了科技股份有限公司在官网及App内发布“在家躺着赚钱，年入百万+”等广告，对投资收益作出明确保证性承诺，且未提示任何风险。

该行为违反《广告法》第二十五条规定，监管部门最终处以16万元罚款，并责令立即下架违法广告。

新三板市场的监管也同样严厉。全国中小企业股份转让系统于2025年9月出具《监管问询函回复核查意见》，揭露其关联公司“中食搜了宝”2024年财报存在虚假业务陈述，实际食品交易流水仅8.7万元，远低于宣称的1200万元营收。

资金链断裂的征兆。从“秒到账”承诺到投诉无门，DCF（原搜了宝）会员的提现难题在2025年9月后集中爆发。四川成都会员张先生表示，9月28日申请提现5.2万元返利金后，系统始终显示“审核中”，直至10月中旬状态变为“系统维护”，至今未到账。

更令人担忧的是，平台客服从最初的“3个工作日到账”拖延至“资金通道升级”，最终电话无人接听，呈现典型的失联前兆。

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DCF估值模型：最后一个马甲？

什么是真正的DCF？ 就在搜了宝更名为DCF之际，我们需要了解真正的DCF（Discounted Cash Flow）模型究竟是什么。DCF模型又称现金流量贴现法，是一种通过预测企业未来的现金流量并将其折现以评估企业当前价值的方法。

估值，就是估算一下企业或资产值多少钱。自由现金流折现模型（DCF）的逻辑非常清晰：一项投资的价值，取决于从现在到它结束全部时间段里，投资者能从中拿回多少钱，这些未来可以拿到的钱折合现在的钱是多少。

DCF模型在创新药企的应用。DCF模型确实在一些特定行业有实际应用，例如创新药企的估值。2020年，泽璟制药成为A股第一家尚未盈利就上市的企业，其主承销商就是采用DCF方法对公司进行估值。

因为创新药研发周期长，其产生的收入、利润多在未来的年份才能实现，DCF模型较为适合创新药公司的估值。

搜了宝的虚假包装。 然而，搜了宝摇身一变成为“DCF AI智能商品App”，不过是又一次概念炒作。它宣称的“数字资产DCF”未取得任何金融资质，其发行的“DCF积分”可兑换虚拟货币并跨境交易，涉嫌非法发售代币票券。

这种概念包装的目的，是为了让传销骗局穿上更加时髦的外衣，吸引盲目追逐热点的投资者。

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如何识别此类骗局？

认清传销的本质特征。无论传销组织以什么名义，打着什么旗号，其欺骗性和欺诈本质不会改变。广大人民群众要切实提高守法意识和风险意识，高度警惕，对照传销行为三大特征进行分析判断：“收取或变相收取入门费”、“拉人头”和“团队计酬”。

一些网络传销团伙发展会员极为快速，充分利用了人们对于财富的渴求心理实施诈骗。不法分子以资本运作获取高额收益为诱饵，吸引参与者投资并成为会员，会员需要通过不断发展下线的方式来回收本金、赚取利润。

保持理性投资心态。“天上不会掉馅饼”，面对高收益、高回报的理财推荐时，请一定要保持警惕，亲朋好友介绍投资理财时，也要头脑清醒，及时提醒对方选择正规机构。

农业项目周期长、利润有限，宣称“年收益20%以上”“稳赚不赔”“政府兜底”的多为骗局。另外，要求转账至个人账户或不明公司账户的，要立即停止交易。

积极举报与维权。如果发现自己被骗，第一时间应拨打110报警，保存好聊天记录、转账凭证等相关证据。同时，也可以向市场监管部门“12315”热线举报。