怀揣成为全球领先生物科技和新经济公司融资重地的雄心，港交所自2018年开启了新一轮IPO（首次公开发行上市）制度改革，实践证明，这为港交所和科技公司带来了双赢。

今年借助“18A”规则登陆港交所的维昇药业执行董事兼CEO卢安邦表示，IPO制度的系列改革，让港交所与未盈利创新药企业契合度更高，为后者铺平了上市之路。

对于在港交所上市后的发展，卢安邦也期待，港交所能够继续不断丰富、细化和完善针对不同行业、不同发展阶段创新企业的支持政策，为创新型企业创造更具活力的资本市场生态环境。

选择香港为上市目的地：经过深入调研和考量

港交所自2018年率先推出“18A”“18C”（指港交所《主板上市规则》中新增的第18A章、第18C章）等创新上市规则，这被认为是港股IPO市场规则的重大突破。

一方面，随着5月27日派格生物医药-B登陆港股市场，港交所就将迎来第71家依托“18A”规则成功上市的生物科技公司，目前还有3家依托“18C”规则已成功上市的特专科技企业；另一方面，随着越来越多科技企业涌入港股市场，港股IPO市场在时隔多年之后，又在今年年内重回了募资额全球第一的宝座。

这无疑是一段“双赢”之旅。

“今年以来，港股生物医药市场呈现出回暖的大趋势，有望长期向好。我们很欣喜能够幸运地以港股‘生长发育第一股’的姿态成为2025年创新药赴港上市的‘吹号者’。”回顾公司的上市之路，卢安邦感慨道。

维昇药业成立于2018年，专注于内分泌治疗领域，是一家处于研发后期，产品接近商业化的生物制药公司。今年3月21日，维昇药业成功在港交所上市，也成为今年以来第一家通过“18A”规则上市的创新药公司。

对于上市目的地的选择，卢安邦表示，公司经过了全面且深入的调研和考量。“从市场环境来看，港股面向国际资本市场，这为我们提供了一个充满机遇的舞台，能让我们在国际资本市场中获得更多关注与曝光，有助于提升公司知名度和影响力，为业务拓展和未来发展奠定坚实基础。”

港交所官网显示，包括派格生物医药-B在内，目前有18家以“18A”规则递表的公司申请在处理中。

IPO改革让港交所与未盈利创新药企业契合度更高

以维昇药业为代表的，尚未实现盈利但成功登陆资本市场的生物医药企业，既是港交所IPO制度改革的直接受益者，也是对这一制度本身感受最深的群体。

“港交所近年来在IPO制度方面的改革，为创新药企业创造了更为宽松、灵活且多元化的上市环境，让我们看到了港交所对于拥抱创新、助力企业成长的决心。在‘18A’规则下，生物医药企业即使尚未实现盈利也有了上市的机会，这也让像我们这样处于研发投入密集期、尚未有产品商业化的创新药企业对赴港上市充满信心。这些改革让港交所与我们的契合度更高，为我们铺平了上市之路。”卢安邦表示。

根据最新披露的年报，维昇药业研发进展最快的是隆培促生长素，公司预计在2025年下半年国内获批上市，并已开启商业化准备工作；维昇药业还拥有韦培肽和帕罗培特立帕肽2款产品，其中后者有望在2025年底递交上市申请。Wind数据显示，维昇药业的IPO实际募资总额达7.83亿港元，无疑将为隆培促生长素的商业化供应、新适应症扩展研发，以及那韦培肽和帕罗培特立帕肽的研发推进等提供了资金支撑。

值得一提的是，港交所仍然走在IPO制度改革的路上。本月初，香港证监会与港交所发出联合公告，宣布正式推出“科企专线”，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司可以选择以保密形式提交上市申请。

卢安邦表示，期待港交所在支持创新企业方面持续发力，不断丰富、细化和完善针对不同行业、不同发展阶段创新企业的支持政策，助力企业在上市后实现更快速、更稳健的发展，为创新型企业创造更具活力的资本市场生态环境，让公司能在这个平台上持续绽放光彩，为股东创造价值，也为社会经济发展贡献力量。

（稿件来源：证券时报网）